Les marchés financiers sont composés de plusieurs milliers d’actions. Quel est alors le moyen le plus rapide pour connaître la tendance sur une place boursière ? Se référer aux indices boursiers, baromètres des marchés financiers. Chaque pays possède son indice « phare » à l’image du CAC 40 en France composé de 40 valeurs.
En 2020, le CAC 40 (hors dividendes) a baissé de -7,14%. Mauvaise année boursière ? En regardant cet indice de plus près, on dénombre presque autant de valeurs dotées de performances positives que de valeurs en territoire négatif (19 actions en hausse pour 21 en repli). De plus, dix titres issus de l’indice ont progressé de plus de 15% en 2020 ! Les indices boursiers sont-ils le meilleur indicateur de l’évolution de vos placements ?
Qu’est-ce qu’un indice boursier ?
C’est un échantillon de valeurs représentatives d’un marché. Un indice boursier peut couvrir une zone géographique, certaines tailles d’entreprises ou encore un secteur d’activité spécifique. Toutes les approches sont possibles. Le CAC 40 est un panier composé de 40 valeurs choisies en fonction de leur taille (capitalisation boursière) et de leurs liquidités (nombre de titres échangés au quotidien). Les valeurs sont sélectionnées afin de représenter au mieux l’économie française.
Quelle confiance accorder aux indices boursiers ?
Les 40 valeurs qui composent le CAC 40 ne pèsent pas toutes le même poids au sein de l’indice. En effet, le poids de chaque société dépend de sa capitalisation boursière (valeur de l’ensemble des titres en circulation de la société). L’écart de poids entre chaque valeur peut être significatif au sein de l’indice, ce qui n’est pas neutre sur son évolution générale.
Quelques chiffres pour mieux comprendre : au 31.12.2020, le poids le plus important de l’indice (LVMH) s’élevait à 11,20% quand le plus faible (RENAULT) n’en représentait que 0,58%.
Les 3 premiers poids (LVMH, SANOFI, TOTAL) expliquent à eux seuls un quart de l’évolution de l’indice. Et les 8 premiers poids représentent près de la moitié du CAC 40.
En 2020, sur les 14 plus grandes valeurs du CAC 40 – représentant 70% de l’indice – 10 étaient négatives. Ce qui explique en grande partie la performance annuelle négative de l’indice (-7,14%). Pourtant, sur la même période, un quart des valeurs qui le compose ont progressé de plus de 15% ! Un second élément impacte l’évolution de l’indice CAC 40 : sa concentration sectorielle. Une valeur sur deux est issue de l’industrie ou des biens de consommation.
Pour retrouver une meilleure diversification sectorielle, il faut se tourner vers les petites et moyennes valeurs qui accueillent davantage de sociétés opérant sur les énergies renouvelables, les logiciels ou les biotechnologies.
Quel est l’intérêt des indices boursiers ?
L’objectif d’un indice boursier est double : évaluer le comportement du marché et servir de comparaison pour mesurer l’écart entre la performance d’un portefeuille et celle des marchés financiers. Les indices boursiers sont de bons indicateurs pour identifier la valeur ajoutée d’une gestion active par rapport à une gestion dite passive, qui réplique l’indice.
A La Financière de l’Echiquier, nous sommes convaincus que seule la sélection de titres permet à long terme de corriger les biais d’un indice boursier… simple baromètre fait pour être battu et non dupliqué !
