La méthode d’évaluation d’une entreprise par les flux de fonds actualisés est une des plus populaires parmi celles largement usitées. Elle nécessite pour l’analyste le choix d’un taux d’actualisation ou encore une mesure du coût du capital. Nous nous proposons dans cette courte vidéo de vous présenter une approche pour effectuer un choix raisonnable. Attention, la méthode paraît simple, mais les chausse-trappes ne manquent pas comme nous le rappelons au chapitre 9 de notre ouvrage Gestion de portefeuille et marchés financiers paru chez Pearson France. Nous reprenons ici l’approche la plus standard, i.e. la détermination d’un taux d’actualisation qui prend en compte l’environnement financier au moment où l’évaluation est pratiquée. Il ne s’agit pas d’une mesure du coût historique des capitaux mais d’une mesure actuelle. Elle est fondée sur le principe généralement admis que la rémunération des capitaux doit au moins être égale au taux que rapporte un placement sans risque dans l’économie augmenté de primes rémunérant les différents risques auxquels sont exposés les investisseurs.
