Americké akciové trhy jsou nyní extrémně koncentrované a situace se prohlubuje. Deset největších společností nyní představuje 38 % kapitalizace indexu S&P 500. To je vzácné. V současné době tato skupina největších společností vytváří většinu růstu akciových indexů a nechává za sebou akcie menších a středně velkých společností, což neimplikuje zdravé ekonomické prostředí. S touto nadměrnou koncentrací je spojeno několik problémů: vysílá to falešné signály o americké ekonomice, trhy jsou nadhodnocené, riziko poklesu je při takové nadměrné koncentraci veliké a konečně koncentrace koreluje s 30letými cykly Shillerova P/E, což nám může naznačovat, že nově vstupující investory může čekat ztracená dekáda.
(0:00 - 1:03): Úvod
(1:03 - 3:47): Důležité souvislosti
(3:47 - 7:25): Rozsah koncentrace indexu S&P 500
(7:25 - 7:44): Problémy s vysokou koncentrací
(7:44 - 8:51): Problém č. 1: Falešné signály o ekonomice
(8:51 - 9:55): Problém č. 2: Velmi štědré ocenění
(9:55 - 11:23): Problém č. 3: Velké riziko poklesu (+scénáře)
(11:23 - 13:42): Problém č. 4: 30letý cyklus a ztracená dekáda
(13:42 - 14:37): Závěr
Zdroje: DeutscheBank, Investing.com, Google Trends, FRED, Finviz, multpl.com, Bloomberg, Financial Synergies.
