Damian Valenzuela Mayer analiza las tendencias actuales de los mercados de valores en una amena entrevista junto a Raul Mas Canosa en su programa El Mercado y más.

Observamos que los mercados se han recuperado bastante, luego de la fuerte crisis bancaria que tuvimos en el mes de Marzo. Cuéntanos ¿a qué le atribuyes este comportamiento?
Nosotros seguimos observando una tendencia primaria a la baja, de acuerdo a las variables macroeconómicas que nos indican que este contexto en algún momento vamos a tener que pagarlas, aun cuando es verdad que en el mes de abril se ha mantenido bastante estable, inclusive con elementos positivos, ya que las ganancias que están reportando las compañías, terminan siendo sostenidas, aún más allá de la pequeña crisis bancaria que tuvimos en el mes de marzo. En base a esto, podemos pronosticar que esta tendencia primaria sea más suave para los próximos años.

Realmente si no existe algún hecho puntual negativo que genere un efecto contagio que a la vez genere la profecía autocumplida, todos estamos esperando ese proceso recesivo, pero queremos determinar si va a ser un aterrizaje suave o muy agresivo sobre la base de algún hecho que termine apareciendo. Nosotros seguimos observando la tendencia a la baja y que en algún momento va a haber ese ajuste, porque justamente es limpiar la economía, lo que debemos hacer es aprovechar esta recomposición del mercado para ir poniéndonos en posiciones más selectivas y conservadoras e igualmente aprovechar la subida de las tasas, ya que tenemos muchos instrumentos que antes no teníamos, como el depósito a plazo fijo en algún banco americano, donde te esté pagando un 3%, 4% o 5 %, o en algún bono que te esté pagando eso, puede ser una muy buena opción de resguardo, aun cuando no te proteja del todo de la inflación.

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Cuéntanos ¿cuáles son las acciones que tienden a ser mejores durante épocas de disturbios económicos y cuales son las más volátiles, al haber una caída en la actividad económica?
El tema no solamente se basa en la selección o clasificación del activo, sino en la estrategia de cómo operar en el mercado, recordemos que en un mercado para que alguien gane, es porque alguien pierde, lo importante de intentar en cierto grado de incertidumbre de la mano de sus asesores es intentar identificar cómo aprovechar la tendencia y la primaria, que es la de largo plazo. También se pueden utilizar Derivados, como una forma de operar sin tener que terminar comprando directamente el activo, sino vinculandose al precio de una Opción de compra o de venta sobre ese Activo, dentro del mercado; obviamente se necesita tener un conocimiento técnico mucho mayor que el conocimiento tradicional que solo implica la compra y la venta de las acciones.

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Es sumamente contar con con el acompañamiento de un buen abogado y de un buen planificador de impuestos, porque hay muchos de estos instrumentos que tienen que tienen ventajas a nivel de impuestos, y además una muy buena forma de ganar dinero es no perdiéndolo; y no perderlo se basó en tener una buena estructura dentro de la planificación impositiva, para no terminar pagando más impuestos de lo que deberías.
En Europa el ritmo de la inflación está cayendo igual que aquí en los EE.UU? Si, básicamente esto depende del uso de las herramientas que han utilizado los bancos centrales para subir las tasas de interés, la teoría económica ha funcionado fundamentalmente en los mercados maduros como el americano y el europeo. Europa tiene un contexto un poco más complicado que el americano porque es más difícil ponerse de acuerdo entre todos los países que conforman la eurozona.

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