Nel video di oggi continuo a parlare della seconda parte di A Random Walk Down Wall Street. Nella seconda parte vengono discusse l'analisi tecnica e l'analisi fondamentale.

L'analisi tecnica dipende solamente dai pattern di prezzo. Dai prezzi passati possiamo trovare dei pattern che indicano i prezzi futuri. L'analisi tecnica dovrebbe funzionare per due motivi.
1. PSICOLOGIA: i trend positivi invogliano più investitori ad entrare in una determinata posizione, con una continua crescita del prezzo.
2. INFORMAZIONI ASIMMETRICHE: utilizzare il prezzo, ci dà la possibilità di sfruttare queste informazioni. Ci sono prove infatti che le informazioni vengano inglobate lentamente nei prezzi delle azioni.

In realtà ci sono prove che l'analisi tecnica non sia meglio della strategia buy and hold nel lungo termine perché:
1. Se tutti seguissero il trend e lo cogliessero allo stesso punto, i prezzi degli strumenti utilizzati incrementerebbero al momento dell'inizio del trend stesso, auto-annullando l'utilità dei pattern.
2. Chiunque sia un insider ed abbia informazioni, acquisterebbe l'azioni finché il prezzo raggiunge il fair value. Per questo motivo, i trader prendendo questo trend, acquisterebbero uno strumento che sarebbe in realtà sopravvalutato e non in sconto.

L'analisi fondamentale è incentrata sulla valutazione delle aziende che andiamo ad acquistare. Per gli analisti fondamentali è importante trovare una azienda che sia prezzata al di sotto del suo valore. Nel lungo termine questa azienda tornerà al fair value e avremo acquistato una azione con uno sconto. L'analisi fondamentale dipende principalmente da 4 punti:
1. La percentuale di crescita (di utili e dividendi): una maggiore crescita dà maggiore valore all'azione
2. Dividend Payout: più parte degli utili è pagata agli investitori sotto forma di dividendi e più l'azione acquista valore. Questo è valido, TENENDO TUTTO IL RESTO FERMO. Infatti il pagamento di dividendi è ottimo, finché non va a intaccare la crescita di una azienda e finché l'azienda non deve addirittura assumere debito per pagare i dividendi.
3. Rischio dell'azione (in termini di bilancio, volatilità e settore in cui l'azienda opera)
4. INTERESSI DEL MERCATO: punto in realtà molto attuale. Se il mercato non dà altre opportunità oltre al mercato azionario, gli investitori saranno più interessati al mercato azionario e porterà i prezzi a salire (in rapporto agli utili).

Anche l'analisi tecnica ha alcune problematiche, infatti:
1. Predirre il futuro è estremamente difficile e avere figure precise ancora di più (una crescita del 10% per 5 anni e una crescita dell'11% 7 anni danno un valore completamente diverso ad una azienda.
2. E' sempre difficile dare un valore alla crescita: storicamente le aziende growth sono state prezzate diversamente nel corso degli anni ed è difficile dare una valutazione ad aziende che crescono molto.
3. Ci possono semplicemente essere errori nelle valutazioni.
4. I prezzi possono non seguire la valutazione per lunghi periodi di tempo.

L'autore parla anche dell'utilizzo dell'analisi tecnica insieme a quella fondamentale, attraverso una strategia di investimento incentrata su 3 punti
1. Acquistare solo azioni che pensiamo possano crescere più della media per i prossimi 5 anni
2. Non pagare più del fair value, anche per aziende che crescono molto
3. Tenere d'occhio i settori dove potrebbe crearsi una maggiore speculazione per una "storia migliore" agli occhi degli investitori. I settori che danno fiducia, tendono a essere scambiati con un "premium" per lunghi periodi di tempo

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A Random Walk Down Wall Street (EN): [ Ссылка ]
A Spasso Per Wall Street. Tutti i segreti per investire con successo (IT): [ Ссылка ]

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