M. Arkadin, richissime marchand d'armes, prétend être devenu amnésique et engage un aventurier sans scrupules pour qu'il l'aide à retrouver les témoins de son passé. A mesure que ces derniers éclairent l'enquêteur sur les activités d'Arkadin avant qu'il ne devienne un magnat tout-puissant, ils sont assassinés.
Le film est un constant régal visuel. La mise en scène reflète délires et malaises. Château, escaliers, miroirs, étrangeté des visages, ombres et espaces vertigineux soulignent l'ambiguïté des êtres, le règne de l'obsessionnel et de la duperie.
