El modelo de capital privado tiene a la gente que invierte en los fondos, a estas personas se les llama limited partner, personas invierten a través de un fideicomiso, con una idea que genera el general partner, este realiza la tesis de inversión para invitar a los inversionistas a que inviertan en su idea.
El fondo monetiza y recibe un management fee de 1.0 a 2.5% en base a lo que los limited partners comprometieron, es una cantidad fija que se debe de entregar anualmente.
Realmente los limited partners no invierten por este 1%, lo hacen porque hay un concepto muy interesante en capital privado que se llama Carry y en México es del 20 al 30%, esto se refiere a de acuerdo a la idea desarrollada por el general partner, se generan utilidades entonces, están dispuestos a compartir entre 20 y 30 % de las utilidade. Esta parte es muy interesante porque alinear los intereses del limited partner que va a invertir en algo que no conoce o que no es experto, con la idea de un experto que es el general partner que piensa recibir un 20 o 30% de las utilidades extremas.
Los fondos por lo regular tienen un comité de inversiones. Este es el que se encarga de realizar las inversiones en la empresa.
Algo interesante en los fondos tradicionales de capital privado es qué el limited partner no invierte hasta que el comité de inversiones haya decidido la compra accionaria, o tomar una posición accionaria en una de las empresas; cuando esto es aprobado entonces el fondo va a realizar lo que técnicamente se llaman capital call o llamados de capital.
Hasta que la empresa hace el plan de negocio y el comité decide invertir en ella, entonces se hace un capital call, el dinero pasa a través del fideicomiso y se compran las acciones en la compañía.
Los limited partner tienen que permanecer todo el periodo en que se hacen las inversiones de las empresas, se genera valor en dichas empresas y realmente generan su rentabilidad a través de la salida. Al final ellos reciben el pago del capital invertido más las utilidades de la salida. Al decir salidas se refiere a cómo la empresa entró a la compañía con una evaluación, generó valor y ahora vende esa posición accionaria con una evaluación mucho más grande.
